千亿成本入局选用“拼盘投资”模式
尽管立冬已至，但此时的厦门如故暖风徐徐。
“各大试点城市齐在发力，动作很快。咱们已与3家AIC（金融财富投资公司）完成签约，其他两家也在战斗中。但愿年底前能有170亿元资金落地，首期会有3亿-5亿元的小限制基金先行。”厦门金融监管局干系稳健东谈主告诉中国证券报记者。
自AIC股权投资试点扩围以来，浩瀚百亿元级限制的AIC股权投资基金在试点城市设立，来自银行系的耐烦成本为股权投资行业带来流水。“拼盘投资”模式让地点政府与AIC在技俩准入、功绩侦探、风险分摊等方面深度磨合，既要让地点政府完成招商引资、促进产业升级的任务，又要稳健AIC稳健的投资作风，并促成母行与所投企业伸开更多业务互助，何如餍足各方诉求成为行业求解的热切命题。
“要津在于基金成连忙两边商定的投资比例，地点情景出资些许，以及当地技俩储备是否填塞。若AIC与地点政府以1:4的比例出资设立基金，那么风险更多由地点政府方面承担。”一位地点金融监管局东谈主士说。
● 本报记者张佳琳
■ 千亿元级AIC基金密集落地
本年9月，AIC股权投资试点规模由上海1个城市扩大至北京、上海、重庆、合肥、杭州、济南、广州、厦门、青岛、深圳等18个城市，同期放宽股权投资金额和比例阻挡，为AIC进行股权投资带来更多可能性。
“能成为试点城市，清楚该城市具有很强的科创属性，领有可以的革命型产业集群，关于城市后续发展和招商引资齐是利好。此前各地齐在悉力图取，包括向金融监管总局陈诉当地科技金融特色作念法，实地阅览辖内金融机构和科技型企业，为推动试点落地作念好商榷和准备责任。”一位地点政府东谈主士告诉记者。
“自试点落地厦门后，咱们会同财政局共商政策支援举措，组建辖内大行责任小组并建立按周报送的责任机制，推动5家AIC先后到厦门老练，商谈互助决策。”厦门金融监管局干系稳健东谈主向记者暗示。
据先容，厦门已与多家AIC互助设立股权投资基金和债转股基金。截止目下，厦门与工银投资、中银财富、建信投资已完成总限制170亿元的股权投资计谋互助签约，资金将要点投向先进制造、新动力、智谋城市等计谋性新兴产业。
不仅是厦门，谈及何如以金融支援经济稳健向好、进中提质时，青岛金融监管局副局长林洁向记者先容了当地AIC股权投资试点责任的进展。“辖内首只AIC股权投资基金在干系试点政策发布10个责任日内便顺利落地。截止11月初，青岛与5家AIC均缔结了计谋互助条约，落地基金6只，规画总限制140亿元。”林洁说。
现时，AIC共有五家，区分是工银投资、农银投资、中银财富、建信投资、交银投资，均设立于2017年，从属于五大国有行。“AIC蓝本是五大国有行旗下的债转股实际机构，主要为了化解金融风险，经管交易银行不良财富和企业杠杆率较高的问题。当今，其业务规模彭胀，成为股权投资阛阓中的热切机构。”中国银行商榷院商榷员叶银丹说。
2021年，AIC在上海试点股权直投业务，开展不以债转股为连系的股权投资业务，并建立了稳健科创企业投资特色的融资机制，为科创企业的成长提供了支援。
2024年9月，AIC试点扩围政策发布后，包括厦门、青岛在内的试点城市齐积极抢持政策机遇，与AIC对接，设立AIC股权投资基金。“新一批18个试点城市签约意向性基金限制已逾越2500亿元。”2024年10月金融监管总局局长李云泽露馅。从基金投向来看，各地设立的AIC股权投资基金大多投向新一代信息技巧、新动力、新材料、东谈主工智能等计谋性新兴产业，助力当地科技革命与产业转型升级。
■ 金融流水滋润科创肥土
“许多从0到1的颠覆性技巧革命，前期齐需要大齐资金插足。在酿成1的纵脱后，产业化落地可以加速酿成限制，会有更多资金眷注。对科技型企业而言，初创期是很贫寒的。出于风险身分考量，银行情景提供的信贷资金有限，这类企业需要依赖径直融资。”中国工程院院士、湖南工商大学校长陈晓红告诉记者。
相较于银行传统信贷业务，股权投资的融资神情自然契合科技型企业风险高、轻财富、周期长的特色，可觉得企业提供永久褂讪的资金支援，对科技革命具有显耀促进作用。
不仅如斯，AIC可与地点政府、产业龙头企业等互助，共同设立阛阓化债转股基金，以产业基金体式匡助企业优化财富树立，衔接更多社会资金参与支援科技革命，助力国度产业链“补短锻长”。
工银投资总司理王刚暗示，配资平台在支援科技革命方面，AIC具有多重上风。一是客户干事能力较为全面。AIC可推崇集团客户资源丰富、居品体系相对完善等上风，通过投贷联动，提供“股权+债权”“融资+融智”概括金融干事决策，为科技型企业提供全链条、全人命周期的多元化金融干事。二是资金实力较为浑朴。依托母行浩大的资金实力和粗野的筹融资渠谈，AIC既可以通过刊行金融债等神情融入资金，又可行使私募股权投资基金、债转股投资野心等居品充分推崇国有成本的计谋引颈作用，撬动更多社会资金支援科技革命。三是风险经管体系较为健全。AIC大概落实监管条件，谨守集团风险偏好，相持“主动防、智能控、全面管”，构建全面风险经管体系。同期，基于过往债转股的规画教化，AIC打造了股权投资、股权经管、风高低挡、行业商榷团队，在技俩营销、决策想象、财富估值、风险经管等方面具有较强专科能力。
“大齐AIC股权投资基金在试点城市设立，为股权投资行业带来增量资金，为科创企业的后续轮融资提供资金支援。当下，国内创投及股权投资行业处于难堪阶段，AIC股权投资基金偏激所带动的各类资金将对投资环境和流动性的改善推崇热切作用。”LP投顾独创东谈主国立波说。
除了支援“从无到有”的科技革命，AIC股权投资基金关于“画龙点睛”的产业革命相似真谛真谛要紧。
厦门产投副总司理洪逸彦向记者直言：“许多科技型企业自然取得了干系技巧认证，但卡在了产业化发展样式。这个期间居品坐蓐需要‘上量’，企业需要大笔资金支援。AIC大概推崇衔接波折融资与径直融资的作用。当年AIC开展的业务以债转股手脚起点，本年AIC股权投资试点扩围，其可以通过股权直投神情支援地点产业转型升级。”
■ “拼盘投资”考验均衡能力
“关于企业而言，有银行系资金的注资绝顶于有了品牌‘背书’。”在记者调研时，多位政府部门、产投平台以及科技型企业稳健东谈主向记者说起了这一不雅点。
“像风投基金，他们是广撒网，投资的10家企业里可能独一1家企业畴昔能成长起来，是以得回他们的支援只可意味着这家企业相对较好。”某地点金融监管局东谈主士向记者直言，银行系资金则不同，其投资作风较为严慎，若企业能得回银行系投资机构支援，则代表着这家企业的概括实力、发展潜能是被招供的，关于其他成本力量来说具有风向标作用。
但是，偏严慎的投资作风也意味着AIC会优先选拔熟练稳健型技俩。从地点政府角度来看，熟练技俩毕竟有限，他们时时但愿AIC股权投资基金援救契合当地产业转型升级、具有发展潜能的优质技俩。“市政府带着5家AIC去科技型企业那儿作念实地老练。具体细节方面，地点政府和AIC出资比例何如分派；若技俩出现风险，两边何如承担，目下仍在连系。”一位地点金融监管局东谈主士向记者暗示。
除了激发及容错机制，侦探机制与基金经管东谈主压力亦然行业眷注的话题。“试点扩围后，各地技俩这样多，5家AIC的东谈主手能否忙得过来，基金经管东谈主的投资能力和经管能力能否匹配现时模式亦然个问题。”某产投平台东谈主士说。
业内东谈主士暗示，关于地点政府来说，为支援当地产业发展，关于具体项连系准初学槛可稍微镌汰，其眷注的是技俩总盘子的投资获利；关于AIC来说，毕竟有母行风险偏好阻挡，其眷注的是每一个项连系投资获利。因此，两边在风险承受度、技俩选拔圭臬等方面仍需磨合。
“原来AIC是以债权念念维作念投资，更敬重企业的财富、现款流、收入情况等，而关于科技型企业而言，前期研发插足资金多，时时是莫得收益的，这些齐不稳健AIC原来关于项连系侦探圭臬。AIC股权投资试点扩围后，AIC缓缓骤整对科技型企业的评估神情，从原来敬重财富质料转为评估企业畴昔的发展潜能。这些齐需要AIC颐养里面的侦探机制来匹配当下的投资模式。”洪逸彦说。
对此，各梗直在积极悉力。以工银投资为例，王刚暗示，自AIC股权投资试点扩围以来，工银投资建立了专营专科团队、私有营销、专项资金保险、专属功绩侦探、独特风险管控等责任体系；强化多级联动，联动试点城市分行，在18个试点城市与地点政府、产投平台等达成计谋互助意向，签署超千亿元基金互助条约，正积极激动后续基金搭建，加速结束技俩落地。