（感谢申万宏源证券、东北证券关联商业部对本探访的复古。上图为部分探访效果）
——上海证券报·2024年第一季度券商商业部投资顾问人探访陈述
□ 投顾对2024年A股全年走势预判并不悲不雅，有76%的投顾看涨A股。在市集驱动样子方面，多数投顾以为A股全年将会保管结构性行情，一季度A股市集可能出现先跌后涨的走势。从成就上来看，投顾全年最看好的投资干线依然枉然股和科技成长股
□ 归来2023年，颠簸市下得益效应减弱，仅有34%的高净值客户达成盈利。瞻望本年一季度，48%的投顾暗意高净值客户研讨逢低加仓科技成长股
□ 瞻望2024年，股票、基金等权利类金钱依然投顾眼中最值得成就的金钱。其中，以为最应成就权利类金钱的投顾共计占比达40%，占比最高。投顾对股票仓位成就的观念较为分化，探访浮现，有25%的投顾以为仓位应保持在三成至五成，该项占比最高；有24%的投顾建议仓位在大意至满仓之间
2023年，A股市集受诸多成分影响出现大幅调度，不外本次受访的大多数投顾对2024年A股走势预判仍充满信心。在市集驱动样子方面，多数投顾以为A股全年将会保管结构性行情，一季度A股市集可能出现先跌后涨的走势。从成就上来看，投顾在全年最看好的投资干线依然枉然股和科技成长股。
投顾期待稳增长策略进一步发力
与2023年同时比较，投顾群体对本年一季度的宏不雅经济预期愈加保守。不外，投顾对本年一季度流动性全体预期依然“趋于宽松”。策略成分红为投顾眼中影响股市走势的要紧成分，多数投顾以为，稳增长策略不竭发力将是推进一季度股市走强的主要动因。
流动性预期偏宽松占主流
在本次探访中，对2024年一季度宏不雅经济面孔预期持“中性”和“乐不雅”立场的投顾共计占比为40%。投顾对经济增速的判断也保守，以为一季度经济增速将较昨年四季度上升和持平的投顾占比接近六成，其中有46%的投顾预期一季度经济增速将上升，以为经济增速与昨年四季度持平的投顾占比为10%。
流动性策略的变动不仅关乎资金面供给的松紧，也关乎股票市集的资金供给情景。把柄本次探访数据，投顾对2024年一季度流动性预期依然“趋于宽松”。具体来看，56%的投顾预期一季度流动性策略取向呈中性偏松或减轻，较上一季度下降4个百分点；预期一季度流动性取向是中性偏紧及收紧的投顾共计占比为26%，较上季度上升2个百分点。
投顾对一季度股市流动性的看功令较为中性。在股市流动性方面，投顾的主流观念是一季度市集将呈现有量资金博弈的情景，占比为53%，与上季度持平；以为场外资金将进一步流入股市的投顾占比为20%，较上一季度下降1个百分点；而以为市风物临诸多省略情味，资金将流出股市的投顾占比为16%，较上季度上升3个百分点。
稳增长策略发力将推进股市走强
中央经济使命会议提议，2024年“要相持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有意于稳预期、稳增长、稳劳动的策略”。从此前更强调“稳”，到更强调“进”和“立”，传递出更为积极的策略信号。
本次探访中，投顾也期盼稳增长策略进一步发力。具体来看，有35%的投顾以为中央经济使命会议开释的策略信号有意于建壮金融市集、提振市集信心；28%的投顾以为稳增长策略有望进一步发力；10%的投顾以为有意于刺激科技、高端制造业等板块。
策略成分红为投顾眼中影响股市走势的要紧成分。探访浮现，20%的投顾以为稳增长策略不竭发力将是推进一季度股市走强的主要动因，该项占比最高；17%的投顾以为推进股市走强的主要成分是经济增速建壮。此外，外资流入、待业金等长期资金入市、东说念主民币汇率建壮亦然投顾眼中推进股市走强的紧迫成分。
关于一季度应该温雅哪些影响市集走势的风险成分，26%的投顾以为，经济下行压力仍然较大是影响一季度A股市集的紧迫成分，占比最高。此外，上市公司事迹情景、东说念主民币汇率波动、国外资金流迁徙向等也成为投顾在一季度温雅度较高的风险成分。
近大意投顾看涨全年A股行情
投顾对2024年A股全年走势预判并不“悲不雅”，有76%的投顾看涨A股。在市集驱动样子方面，多数投顾以为A股全年将会呈现结构性行情。
对A股全年上升信心足
瞻望2024年A股市集全年走势，有近大意投顾暗意看涨。其中，47%的投顾以为，大盘的涨幅介于0%到5%；29%的投顾以为大盘的涨幅在5%以上；以为大盘会着落的投顾占比为20%。
在股市的驱动节拍方面，投顾宽广以为，市集不会出现昭彰单边着落或单边上升的走势。其中，36%的投顾以为，本年A股市集将反复颠簸，部分板块大涨，占比最高；24%的投顾以为，大盘将呈先跌后涨的样子；14%的投顾以为，大盘将会冲高回落。
在市集驱动样子方面，有61%的投顾以为A股全年将会呈现结构性行情。
一季度A股或先跌后涨
具体到本年一季度的行情，有74%的投顾以为市集有望上升，与上一季度基本持平。其中，54%的投顾以为，大盘涨幅介于0%到5%；20%的投顾以为大盘涨幅在5%以上。
探访浮现，年青投顾对一季度A股走势和涨幅更乐不雅。关于本年一季度A股走势，在从业本领为10年以上的投顾中，有69%的投顾以为一季度A股市集有望上升，较上一个季度教学2个百分点。在从业本领为1年至5年的投顾中，看涨一季度A股行情的投顾占比更高，达到73%。
在市集驱动样子方面，多数投顾以为一季度A股市集可能先跌后涨。具体而言，30%的投顾以为大盘将呈先跌后涨的样子，占比最高；29%的投顾以为，一季度A股市集将反复颠簸，部分板块大涨；12%的投顾以为，大盘将会在一季度冲高回落。
在操作策略方面，有37%的投顾以为一季度应今日真掌持主题性投资想路，该项占比最高；20%的投顾以为一季度应该聘用价值投资，专注优质公司；13%的投顾以为避险为上，保持低仓位并较少操作。
科技成长与枉然股依然干线
投顾在全年最看好的投资干线依然枉然股和科技成长股。具体来看，科技成长股受到42%的投顾夺目，较昨年同时教学7个百分点；枉然股受到25%的投顾夺目，较昨年同时下降13个百分点；煤炭、化工、有色等周期板块受到6%的投顾夺目。具体到一季度，科技成长股得到42%的投顾夺目，占比最高；25%的投顾看好枉然、医药股；12%的投顾看好军工股。
探访浮现，不同从业年限的投顾对板块成就的偏好有所不同。在从业本领为1年至5年的投顾中，43%看好科技成长股，排行统共选项首位。从事投顾业务越过10年的资深投顾中，37%看好枉然、医药股，35%看好科技成长股。
2023年，东说念主工智能飞腾兴起，科技股阅历了炒作、回调，全体走势为“冲高回落”，多数投顾仍以为，配资平台瞻望本年一季度，市集还需要一段本领消化高估值。有33%的投顾判断科技板块仍将处于调度阶段，占比最高；有23%的投顾以为科技板块全体调度到位，估值相对合理；有20%的投顾以为科技板块中的部分股票具有估值诱惑力。
在科技板块中，投顾最看好的细分领域是数字经济和东说念主工智能，占比辞别为29%和28%；华为产业链获18%的投顾夺目；半导体板块得到10%的投顾夺目；光伏、风电等新动力板块获7%的投顾夺目。
在枉然股方面，2023年枉然股全体发扬较为平庸，但本年开年以来，旅游、预制食物、好意思容顾问等枉然类板块反回生跃。探访浮现，有37%的投顾判断枉然板块仍将处于调度阶段，占比最高；有22%的投顾判断枉然股全体估值合理；有16%的投顾以为枉然板块中的部分股票具有估值诱惑力。
权利类金钱最具成就价值
在大类金钱成就方面，探访浮现，瞻望2024年，股票、基金等权利类金钱依然投顾眼中最值得成就的金钱。其中，以为最应成就权利类金钱的投顾共计占比达40%，占比最高。
A股成就价值最高
在大类金钱成就方面，有40%的投顾建议，把股票、基金等权利类金钱手脚全年的主要成就标的，比较上一季度下降了7个百分点；以为应把债券手脚主要成就标的的投顾占比为31%，较上一季度上升了14个百分点；有10%的投顾建议成就黄金等贵金属，较上一季度下降了4个百分点；以为应该持币的投顾占比为14%，较上一季度上升了1个百分点。
投顾对仓位成就的观念较为分化，探访浮现，有25%的投顾以为仓位应保持在30%至50%，该项占比最高，较上一季度下降3个百分点；有24%的投顾建议仓位在80%至100%之间，较上一季度下降1个百分点；20%的投顾建议仓位在0%至30%之间，较上一季度下降4个百分点。
基金居品诱惑力有所下降
2023年，市集行情短缺得益效应，新基金刊行冷清。比较较股票，公募基金在投顾眼中的诱惑力有所下降。本次探访效果浮现，以为2024年公募基金居品诱惑力相较股票下降的投顾占比为61%，较上一季度上升了5个百分点。
从投顾响应的高净值客户昨年四季度基金投资范围变动情况看，有69%的高净值客户赎回了基金，较前次探访上升了8个百分点。其中，22%的高净值客户大幅赎回基金，47%的客户小幅赎回基金。有12%的高净值客户在昨年四季度聘用申购基金，与前次探访比较下降了5个百分点；还有20%的客户保持基金的投资范围不变，较前次探访下降1个百分点。
七成投顾看好北交所投资契机
2023年，跟着北交所修订的握住深刻，资金也在握住加码布局这亡热赛说念。从探访效果看，在投资北交所个股的高净值客户中，有58%的客户达成盈利。其中，有8%的客户盈利高于30%；有10%的客户盈利幅度在10%至30%。
不外在进程了一段本领的大幅上升后，多数投顾以为面前北交所市集的估值有待消化。有43%的投顾判断北交所市集现在估值较高，占比最高；有20%的投顾以为北交所市辘集的部分股票具有估值诱惑力；有18%的投顾以为北交所市集估值合理。
瞻望本年一季度，投顾仍然看好北交所的投资契机，超七成投顾建议客户成就北交所个股。其中，有54%的投顾建议适量成就；有20%的投顾建议多数成就；有27%的投顾建议保持不雅察。
高净值客户倾向科技成长股
归来2023年，颠簸市下得益效应减弱，高净值客户的战果较为“惨淡”，仅有34%的高净值客户达成盈利。本次探访效果浮现，有约三成的高净值客户拟在近期加大对股市的资金过问。
均衡性操作立场占主流
探访效果浮现，仅有三成高净值客户在昨年达成盈利。其中，有7%的客户盈利高于30%；有25%的客户盈利幅度在0%至30%。
从受访投顾所服务的高净值客户的操作立场看，跨越型客户占23%，与上一季度基本持平；均衡型客户占64%，较上一季度下降4个百分点；还有12%的客户为保守型，较上一季度增多3个百分点。
在仓位方面，32%的高净值客户现在仓位为六成至大意，该项占比最高，与上一季度持平；15%的高净值客户仓位为四成至六成，较上一季度下降9个百分点；22%的高净值客户仓位为一成至两成，较上季度上升5个百分点；11%的高净值客户仓位低于一成，较上个季度上升3个百分点。
近大意客户曾成就高股息个股
探访效果浮现，有31%的高净值客户拟在近期加大对股市的资金过问；有37%的高净值客户暗意将保持现有的证券账户金钱过问范围；准备从股市中撤出资金的高净值客户占比为18%。在那些想要增多入市资金的高净值客户中，资金着手主如果现款入款的客户占比为45%，较昨年四季度下降了1个百分点；资金着手主如果赎回银行欢喜、货币基金、债券基金的客户占比为31%，较昨年四季度下降4个百分点。
在从股市退守资金的行止方面，定存类居品诱惑力有所上升，聘用期限以年计或更长期限的银行欢喜居品和定存的高净值客户占比为39%，较上一季度上升了2个百分点；聘用现款或期限天简直货币基金的高净值客户占比从29%上升至30%。
在成就方朝上，48%的投顾暗意高净值客户策画一季度逢低加仓科技成长股，该项占比最高；有25%的客户研讨聘用加仓枉然、医药股；有8%的客户准备加仓军工股。
此外，高股息个股在昨年四季度悄然走强，本次探访浮现，77%的投顾暗意客户在昨年四季度成就了高股息个股。关于高股息个股的成就价值，大多数投顾暗意认同。其中，36%的投顾暗意，高股息股分红收益建壮；33%的投顾以为不错宽解长期持有；19%的投顾以为抗风险智商比较强。
高净值客户保管对港股投资比重
2023年，港股走势低迷，但投顾在本年一季度对港股的投资价值预期并莫得出现大幅度变动。63%的投顾以为港股具有投资诱惑力，比上季度下降3个百分点；以为港股投资价值一般的投顾占比由上一季度的15%上升至16%。
从高净值客户参与港股投资的情况看，总体保管了一定的比重。探访浮现，63%的高净值客户在昨年四季度通过港股通投资了港股，与前次探访比较减少了6个百分点。其中，35%的客户减少了对港股的投资，与上季度基本持平；15%的客户加大了港股投资，比上个季度下降2个百分点；13%的客户基本保持原仓位，比上个季度下降4个百分点。
从高净值客户夺办法港股标的来看，有34%的投顾暗意，两地同步上市、且H股较A股折价幅度较大的股票最受客户夺目，占比最高；有19%的高净值客户聘用了腾讯等未在A股上市的标的。此外，有19%的高净值客户聘用以银行径代表的高股息率蓝筹股，比上个季度上升4个百分点。
结语
探访效果浮现，投顾对本年一季度宏不雅经济的观念持中性不雅点，近五成投顾预期一季度经济增速回升。在中不雅层面，投顾宽广以为A股有望颠簸上行。微不雅层面，投顾在全年最看好的投资干线依然枉然股和科技成长股。